O alumínio continua apresentando forte desempenho, apesar das mudanças econômicas globais e dos desafios regionais de extração e refino.

Em 25 de julho, os preços do alumínio na Bolsa de Metais de Londres atingiram a maior alta em quatro meses, fechando a semana em US$ 2.656,5 e US$ 2.657 por tonelada — um aumento de US$ 10,5 ou 0,39%. Segundo relatos, essa alta foi impulsionada principalmente pelo otimismo renovado em relação à demanda chinesa, juntamente com a crescente pressão das restrições globais de oferta.

No mesmo dia, os preços de compra e venda (bid/ask) de três meses subiram US$ 7,5 por tonelada, ou 0,28%, atingindo US$ 2.655,5 e US$ 2.656 por tonelada, respectivamente. Na semana seguinte, os preços spot do alumínio foram registrados em US$ 2.635,85 por tonelada métrica, uma ligeira queda em relação ao pico recente. No entanto, os preços permanecem relativamente elevados devido a uma combinação de restrições de oferta e demanda renovada de projetos de infraestrutura nas principais economias.

Principais impulsionadores dos movimentos de preços

Segundo observadores do mercado, a atual alta nos preços do alumínio se deve a diversos fatores, principalmente às políticas de teto de produção da China. Embora a China seja a maior produtora mundial de alumínio, está se aproximando do seu teto anual de 45 milhões de toneladas métricas — uma política que visa reduzir as emissões de carbono. Isso levou a expectativas de redução da produção no segundo semestre do ano.

A crescente demanda de setores de rápido crescimento, como veículos elétricos e energia renovável, também é uma força estabilizadora fundamental. Enquanto isso, a União Europeia está intensificando os investimentos na indústria de defesa, impulsionando a demanda por metais industriais como o alumínio. As sanções contínuas à Rússia, um grande exportador de alumínio, restringiram ainda mais a oferta para os mercados europeus.

Outros fatores contribuintes incluem:

- Aumento dos custos de energia, já que a fundição de alumínio consome muita eletricidade.

- Interrupções comerciais, incluindo tarifas crescentes que estão remodelando os fluxos globais de alumínio.

- Volatilidade da cadeia de suprimentos e aumento da demanda de projetos de infraestrutura.

Impacto das Políticas Tarifárias sobre os Produtores

Na América do Norte, as políticas tarifárias — especialmente sob a Seção 232 — continuam a remodelar a dinâmica do setor de alumínio dos EUA. Relatórios indicam que, embora a produção doméstica permaneça forte, a oferta é cada vez mais sustentada por importações, especialmente do Canadá e de países do Oriente Médio.

O setor foi abalado em junho, quando os EUA dobraram as tarifas da Seção 232 para 50%, provocando grandes mudanças de custos e forçando os produtores a reestruturar suas estratégias de fornecimento. Analistas observam que os produtores conseguiram se adaptar rapidamente, apesar da pressão.

Por exemplo, a Alcoa, uma das produtoras afetadas pelas tarifas mais altas, redirecionou as exportações canadenses para a Europa e a Ásia, ao mesmo tempo em que se desfez de ativos não essenciais. Enquanto isso, a Rio Tinto, fortemente dependente das exportações canadenses para os EUA, incorreu em US$ 321 milhões em custos tarifários durante o primeiro semestre do ano. Aproximadamente 723.000 toneladas de alumínio foram exportadas para os EUA, aumentando significativamente os custos.

Perspectivas para o Mercado de Alumínio

Líderes do setor alertam que tensões comerciais prolongadas podem prejudicar o consumo global de alumínio e frear o crescimento do setor. Embora algumas empresas se beneficiem da escassez de oferta regional de curto prazo, muitas estão se preparando para mudanças estruturais mais profundas caso as tarifas persistam. Outras estão fazendo lobby ativamente por isenções.

Ainda assim, há indicadores positivos que sustentam o mercado no curto prazo. Pequim anunciou um projeto de construção de uma hidrelétrica de ¥ 1,2 trilhão, sinalizando a intenção do governo de estimular a economia por meio de investimentos em infraestrutura. Espera-se que o projeto impulsione a demanda por alumínio nos setores de construção, energia e transporte.

No entanto, políticas rígidas de consumo de energia na China — especialmente em províncias como Yunnan e Mongólia Interior — reduziram a produção, restringindo ainda mais a oferta global e aumentando a volatilidade dos preços.

Em meio a essas interrupções, a Índia está emergindo como um novo mercado em crescimento. Com abundantes reservas de bauxita e uma indústria de refino em expansão, o setor de alumínio indiano continua a ganhar impulso. Analistas preveem fortes aumentos na demanda interna nos próximos anos, impulsionados pelo desenvolvimento da infraestrutura e pelo aumento da atividade no setor de transportes.

Os índices de ações dos EUA subiram durante a sessão de negociação de quinta-feira após a divulgação de dados econômicos importantes e uma recuperação no setor de tecnologia impulsionada pelos lucros da Microsoft.

Dados do governo mostraram que o índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) — o indicador de inflação preferido do Federal Reserve — permaneceu estável em 2,8% na comparação anual em junho.

Outro relatório revelou que o Índice de Custo de Emprego dos EUA subiu 0,9% no segundo trimestre, superando as expectativas de um aumento de 0,8%.

Enquanto isso, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA aumentaram apenas 1.000, para 218.000, na semana encerrada em 26 de julho, acima da leitura não revisada de 217.000 da semana anterior. Analistas esperavam que os pedidos subissem para 222.000.

O Nasdaq e o S&P 500 atingiram novos recordes depois que a Microsoft e a Meta Platforms relataram fortes receitas e lucros no segundo trimestre de 2025.

Às 16h24 GMT, o Dow Jones Industrial Average caiu 0,3% (156 pontos) para 44.305, enquanto o S&P 500 mais amplo subiu 0,2% (11 pontos) para 6.374, e o Nasdaq Composite subiu 0,5% (109 pontos) para 21.239.

Os preços do cobre caíram acentuadamente durante a sessão de negociação de quinta-feira, pressionados pelo fortalecimento do dólar americano e pela reação do mercado às últimas medidas tarifárias introduzidas pelo presidente Donald Trump sobre o metal industrial.

A Casa Branca anunciou em um comunicado oficial na quarta-feira que o presidente Trump assinou uma proclamação para impor uma tarifa de 50% sobre certas importações de cobre, citando preocupações com a segurança nacional.

De acordo com um folheto informativo divulgado pela Casa Branca, a medida tem como alvo produtos de cobre semiacabados e derivados com alto teor de cobre, com efeito a partir de 1º de agosto.

A declaração esclareceu que as novas tarifas não se aplicarão à sucata de cobre ou aos principais insumos usados na produção de cobre, como minérios, concentrados, mates (produtos parcialmente fundidos), cátodos e ânodos.

Essa medida ocorre após uma investigação da Seção 232 iniciada em fevereiro sob a direção do presidente Trump.

Além das tarifas, a ordem presidencial exige medidas de apoio à indústria nacional de cobre, incluindo a exigência de que os produtores norte-americanos vendam 25% da sucata de cobre de alta qualidade gerada no país para o mercado interno.

Enquanto isso, o Índice do Dólar Americano subiu ligeiramente, menos de 0,1%, para 99,8 pontos às 16:07 GMT, atingindo uma máxima de 100,1 e uma mínima de 99,5.

Quanto à negociação de cobre, os contratos futuros de setembro caíram acentuadamente 21,8%, para US$ 4,36 por libra, às 16h06 GMT, no pregão dos EUA.

Os preços do Bitcoin subiram na manhã de quinta-feira, apoiados pelos ganhos nos futuros de ações dos EUA, apesar do Federal Reserve ter decidido manter as taxas de juros inalteradas em sua última reunião de política monetária.

Ao mesmo tempo, um novo relatório emitido pela Casa Branca sobre ativos digitais levantou novas questões, pois ofereceu poucos detalhes sobre a tão prometida “reserva estratégica de Bitcoin”.

A criptomoeda mais popular do mundo subiu 1% nas últimas 24 horas, mantendo-se acima de US$ 118.000 (£ 89.026). O sentimento dos investidores também melhorou nos mercados mais amplos, com os futuros dos índices Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq subindo 0,29%, 0,9% e 1,31%, respectivamente, no pré-mercado.

Quanto às criptomoedas alternativas (altcoins), o desempenho foi misto após a decisão do Fed. O Ethereum (ETH-USD) subiu 1,1%, enquanto o Solana caiu 0,4%.

O Fed mantém as taxas e monitora o impacto das tarifas

Durante a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) na quarta-feira, o banco central dos EUA decidiu manter a principal taxa de juros na faixa de 4,25% a 4,5%. O presidente do Fed, Jerome Powell, adotou um tom cauteloso, afirmando que as decisões futuras dependerão dos próximos dados econômicos — especialmente agora que os efeitos das tarifas recém-impostas pelo presidente Donald Trump começam a se fazer sentir na economia.

Cortes nas taxas de setembro agora são menos prováveis

Após os comentários de Powell, as expectativas de um corte nos juros na reunião de setembro caíram drasticamente. Segundo dados de mercado, as chances de um corte caíram para apenas 40%, ante 63% antes do anúncio.

Powell observou que os aumentos tarifários começaram a afetar os preços ao consumidor de certos produtos, mas não se comprometeu a tomar nenhuma medida em setembro. Ele afirmou que o Fed monitorará os acontecimentos nos próximos dois meses.

Historicamente, cortes nas taxas têm sido um fator positivo para os mercados de criptomoedas, pois reduzem o apelo das economias tradicionais e empurram os investidores para ativos mais arriscados, como Bitcoin e altcoins.

Críticas à política do Fed: “Eles estão perseguindo uma inflação fantasma”

No entanto, nem todos os participantes do mercado ficaram convencidos com a posição do Fed. Louis Navellier, presidente da Navellier & Associates, criticou a abordagem do banco central em nota aos investidores: "O Fed diz que a economia está fraca, mas não fraca o suficiente para justificar um corte de juros ainda". Ele acrescentou: "Eles afirmam que o mercado de trabalho está muito forte, embora grande parte dessa força se deva a ajustes sazonais".

Navellier destacou as pressões deflacionárias em curso — incluindo a desaceleração econômica da China, a fraqueza global e o acúmulo de estoques em antecipação às tarifas — dizendo: "O Fed está perseguindo uma inflação fantasma que não existe".

Navellier elogiou a declaração de Powell de que qualquer inflação relacionada a tarifas poderia ser "um evento único que não se repetirá". Ele acrescentou: "Estou feliz que ele tenha dito isso".

Navellier defendeu cortes agressivos nas taxas a partir de setembro: “Francamente, o Fed deveria cortar as taxas seis vezes. Deveria começar em setembro, cortar novamente em dezembro e, em seguida, fazer mais quatro cortes no ano que vem. A taxa deveria chegar a 3%.”

Relatório da Casa Branca sobre ativos digitais: reserva estratégica de Bitcoin ainda incerta

Em um acontecimento notável, o governo Trump divulgou na quarta-feira seu relatório mais abrangente até o momento sobre suas políticas de ativos digitais. O relatório, publicado pelo Grupo de Trabalho de Ativos Digitais da Casa Branca e abrangendo 163 páginas, delineou a evolução da estrutura regulatória do governo nessa área, incluindo infraestrutura bancária, padrões de combate à lavagem de dinheiro e transações internacionais.

No entanto, apesar da grande expectativa da indústria, a “reserva estratégica de Bitcoin” foi mencionada apenas uma vez no relatório — sem quaisquer detalhes substanciais sobre a natureza ou os objetivos do projeto.

No entanto, altos funcionários da administração declararam que a infraestrutura para esta reserva está em desenvolvimento, acrescentando que mais detalhes serão anunciados em breve.